【EC Markets开户】油价双破百美元大关，通胀和衰退担忧再度浮出水面

　　近期国际油价迎来一轮快速拉升，油价元布伦特、双破衰退水面WTI原油双双站上每桶100美元关口，百美油价上涨推高通胀预期，关通美债收益率上行，胀和再度美联储本周议息会议的担忧EC Markets开户加息概率大幅走高。自伊朗冲突爆发初期之后，浮出市场再度开始讨论经济衰退的油价元可能性。

　　全球此前用来缓冲能源冲击的双破衰退水面各类储备缓冲垫正在快速消耗，高盛等机构也重新评估美国经济面临的百美下行压力，能源价格带来的关通连锁效应正在沿着供应链层层传导。

　　地缘推升油价，胀和再度旧有缓冲机制基本耗尽

　　随着美伊矛盾再度升级，担忧双方暂未释放谈判信号，浮出上周布伦特原油价格自7月以来首次突破100美元/桶，油价元美国基准WTI原油同样站上100美元关口。在伊朗冲突持续的六个月间，霍尔木兹海峡运力受阻，全球遭遇史上罕见的能源市场扰动，但全球与美国经济依旧展现韧性。多国释放战略石油储备填补中东供给缺口，EC全球领先的交易商亚洲大国削减原油进口、限制燃料出口，叠加高价催生的需求抑制，自3月以来原油市场大体保持平稳，仅在波斯湾局势紧张时出现短暂冲高。

如今这些缓冲手段大多已经失效。以美国为例，其战略原油储备已经降至上世纪80年代初以来最低水平。与此同时，亚洲大国放宽燃料出口限制，EC全球在线交易平台原油采购量回升，进口规模从6月的十年低点反弹。霍尔木兹海峡原油运输量有所恢复，大约恢复至战前水平的一半至三分之二，但燃料供给依旧严重不足。中东与俄罗斯的成品油供给缺口，其他地区炼油产能难以补足，成品油市场压力远大于原油本身。夏末时节，美国汽油、柴油价格持续走高，通常季节性需求回落会压低油价，但今年美国同期汽油价格创下历年同期新高。

　　柴油价格创历史新高，全产业链通胀压力来袭

　　作为实体经济核心燃料的柴油，价格冲击尤为突出。继上周突破5.85美元/加仑历史高点后，美国柴油全国均价首次触及6美元/加仑。汽油价格直接挤压居民可支配收入，而柴油价格会抬升货运、物流成本，推高各类商品定价，加速通胀上行。

　　石油分析机构GasBuddy石油分析主管帕特里克·德哈恩(Patrick De Haan)表示：“历史新高的油价并不常出现，本轮柴油涨价对经济的冲击具备滞后性。柴油价格会影响每一批货物运输，或将在整条供应链重新点燃通胀。当下恰逢柴油季节性上涨周期，进一步加剧压力。在地缘冲突持续的背景下，柴油价格仍存在上行空间，民众需要做好节假日消费成本上涨的准备。”

　　加息预期跳升，衰退风险评估出现变化

　　原油与成品油价格暴涨，推高美债收益率与长期融资成本。市场预期美联储或将提前应对通胀冲击，在本周议息会议上调政策利率，经济衰退重回市场讨论范围。高盛首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)表示：“我们下调了未来12个月经济衰退概率，3月中东冲突刚起时，我们预估衰退概率约30%，当前已经降至15%。但如果再次遭遇能源冲击，衰退概率将会再度上调。”

　　高盛预测，今年下半年美国GDP增速大约1.5%，该预测并未计入新一轮重大能源冲击。哈祖斯补充说：“若汽油价格大幅上涨，我们会下调经济增长预期，汽油价格直接影响居民实际收入。”

　　CME美联储观察工具最新数据显示，交易员预期美联储本周会议加息25个基点的概率达到86.5%。

　　结语

　　当前经济衰退尚不是最紧迫风险，但加息已经成为市场重点定价情景。持续高位的成品油价格，会从消费端与供给端双重施压美国经济。一旦地缘冲突继续推升能源价格，通胀反弹压力将迫使美联储维持紧缩政策，美国经济增长前景将进一步承压，全球资本市场也将持续面对政策与大宗商品的双重波动。